瑞银：中国电动汽车电池材料电解质产业壁垒提升，推荐天赐材料和新宙邦

报告摘要

市场对电解质行业过于悲观，未考虑龙头企业自产中间体（LiPF6、溶剂、添加剂）带来的行业壁垒。原料占成本80%，向上整合的资本、技术和环境壁垒改善市场格局，推荐天赐材料和新宙邦。