金属价格不涨油价涨 对国内通胀影响几何？国盛证券深度分析

报告摘要

报告分析了5月以来金属价格下行而油价持续上涨的背离现象，指出原油供给恢复缓慢而需求回升将推动油价继续上行，并测算油价对PPI的影响：假设年末WTI油价80/90/100美元/桶，下半年PPI均值分别为8.8%/8.4%/8.1%。数据亮点：LME铜价从高点回落12.9%，OPEC原油日产量两年复合增速-7.8%。

📋 核心要点(部分)

1. 原油供给分析
2. 原油需求分析
3. 油价对通胀传导
4. PPI增速测算