房地产行业2018展望：日升月沉，斗转星移｜中金公司报告｜一二线与三四线市场走势反转

报告摘要

中金公司发布《房地产行业2018展望：日升月沉，斗转星移》报告，预测2018年一二线城市销售面积同比增长15%，三四线城市同比下跌0~5%，全国销售面积同比增长5%，销售金额同比增10%。投资和新开工料将超预期，新开工面积至少增长10%，开发投资增速预计达10%。行业集中度持续提升，10强/20强/50强房企集中度将分别达30%/40%/50%。A股关注三条主线：一二线龙头白马（万科、保利、招商蛇口）、雄安建设受益标的（华夏幸福、荣盛发展）、长租公寓题材（世联行、万科等）。港股建议切换至一二线标的，首推中海、龙湖、金茂。适合房地产投资者、分析师、基金经理、行业研究员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 投资摘要
2. 一二线和三四线市场销售走势料将再度逆转
3. 预计明年全国新房销售小超市场预期
4. 一二线与三四线销售增速出现剪刀差
5. 销售分化源于一二线与三四线市场周期错位
6. 投资和新开工有望大幅超预期
7. 预计2018年投资和新开工增速均高于今年
8. 保守估计一二线城市新开工面积至少增长20%
9. 三四线城市新开工增速预计不低于10%
10. 新开工提速支撑10%以上投资增速
11. 信贷环境整体平稳
12. 明年按揭投放额预计将达6.5万亿
13. 按揭额度四季度仍紧明年房贷利率存上行压力
14. 2018年行业集中度仍将继续提升
15. A/H地产板块交易策略
16. A股把握三条主线