2017中国银行业研究报告｜新债定价分析，改观对银行业的悲观认识

报告摘要

本报告由兴业研究乔永远策略团队出品，针对麦肯锡《中国Top 40家银行价值创造排行榜（2017）》提出质疑，认为其对中国银行业的悲观判断与基本面不符。核心亮点：1）指出麦肯锡经济利润计算体系不严谨，资本成本指标可能失真；2）通过重新计算，40家银行中仅1家经济利润为负；3）分析利率市场化、不良包袱、去杠杆三大挑战，但认为银行基本面稳健；4）包含新债发行结果回顾，对17支新债进行定价偏差分析，如17红星02、17胜通MTN002等。适合银行从业者、债券投资者、金融研究员、行业分析师阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 策略专题：为什么麦肯锡错了
2. 新债发行结果回顾
3. 17正通联合SCP002分析
4. 新债定价偏差解释