2021上半年大类资产复盘：招商证券宏观研究及下半年展望

报告摘要

招商证券发布上半年大类资产复盘报告，分析M2下行与PPI上行背景下的股市表现，解读美联储政策及中美利率走势。核心亮点：GDP增长9.1%、CPI 1.0%、PPI 3.5%，预测下半年社融增速趋稳、A股内外因素分化、大宗商品供需偏紧。

📋 核心要点(部分)

1. 主要预测
2. 上半年宏观场景
3. 下半年利率展望
4. 下半年A股展望
5. 下半年大宗商品展望