德银：中国银行业基本面改善季度报告｜2017年大银行NIM扩张与资产质量稳定

报告摘要

2017年三季度，中国四大国有银行PPoP同比增长9%，NIM环比扩张5bps，NPL形成率稳定在62bps，拨备覆盖率提升至165%。本报告由德银分析师Hans Fan和Jacky Zuo撰写，深入分析大银行与小银行的分化趋势：大银行凭借存款优势实现NII增长13.3%，而小银行受批发融资成本上升和监管收紧影响，NPL形成率高达120bps。报告还重点推荐中国银行（买入）和农业银行（买入），并探讨了BOC股价回调后的买入机会。适合银行业投资者、金融分析师、基金经理及行业研究员阅读，提供基于GGM模型的目标价和风险提示。

📋 核心要点(部分)

1. 大银行PPoP符合预期
2. NIM扩张与资产质量稳定
3. 存款优势驱动NII增长
4. NPL形成率分化
5. BOC买入建议