资产配置方法论系列之十一：再谈风险平价｜中金公司2017年研究报告

报告摘要

本报告由中金公司于2017年11月发布，深入探讨风险平价模型在国内市场的实践与改进。基于2007-2017年数据，保守组合年化回报率4.7%，夏普比率1.67，但存在通胀和流动性风险敞口过大的问题。报告提出三条改进路线：选择细分资产种类（年化回报率提升至6.3%，夏普比率2.61）、配置风险因子（年化回报率5.9%）、改变风险代理指标。适合量化投资研究员、资产配置经理、金融分析师、基金经理及对风险平价模型感兴趣的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 风险平价组合业绩回顾及归因分析
2. 业绩回顾：过去一年表现平平
3. 单因素分析：通胀和流动性是影响组合表现的主要因素
4. 多因素分析：过热和滞胀阶段组合表现不佳
5. 配置结构分析：不可避免的配置了大量债券资产
6. 风险平价模型实践的优缺点
7. 对风险平价模型在国内市场实践的改进
8. 选择细分资产种类
9. 配置风险因子
10. 改变风险的代理指标