交通运输行业传统与创新碰撞，国际货代赛道投资分析

报告摘要

华泰证券深度研究交通运输行业，聚焦国际货代赛道。传统货代基于标准化整合与规模化定制创造长期增长，全链数字化与全链协同化带来弯道超车机会。19年中国海运货代市场规模约3800万标箱/3000亿元，空运货代约650万吨/1700亿元。推荐中国外运（央企资源+低估值）与嘉友国际（低估值+非洲项目）。

📋 核心要点(部分)

1. 全球物流业次优赛道
2. 传统：信用交易，各司其职
3. 创新：数字时代，全链协同
4. 投资推荐