通胀越高越需要降准？基于费雪方程式的论证分析

2021-07金融投资14📊 民生证券¥1

📄 文件全名: 《基于费雪方程式的论证：为什么通胀越高越需要降准？-民生证券》
🎯 适合读者: 投资者经济学家政策研究者
📊 核心数据: 8.5%
🏷️ 核心议题: #金融投资#费雪方程式#论证

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报告摘要

根据费雪方程式，通胀推高名义GDP增速，导致M2缺口扩大。主动型通胀需收紧银根，而本轮输入型通胀需增加货币投放。靠MLF净投放或压低超储率不可持续，全面降准是填补货币缺口的最佳方式。7月降准后，货币乘数从7.0升至7.3，可支撑M2增速8.5%。预计下半年无需再降准，下次窗口或在2022年上半年。

📋 核心要点(部分)

保证M2增长的三种方式
全面降准的必要性
未来展望

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