2017中国电信行业研究报告｜瑞银：电信业仍在建设，看好联通、移动

报告摘要

瑞银于2017年11月发布的中国电信行业报告指出，尽管5G投资担忧压制股价，但行业收入增长强劲，新兴业务（IPTV、IDC、云计算、物联网、大数据）成为新增长引擎。报告核心观点：中国联通（CU）为行业首选，混合所有制改革有望推动盈利反转；中国移动（CM）自由现金流改善支撑更高股息；5G牌照预计2019年发放，投资低于市场预期。报告包含三大运营商及中兴通讯的估值与目标价。适合电信行业分析师、投资者、战略规划者、基金经理及通信领域研究人员。

📋 核心要点(部分)

1. 新兴业务驱动增长
2. 行业收入前景
3. 国企改革催化
4. 资本开支与自由现金流
5. 估值总结