2021年7月固定收益月报：机构欠配压力下利率债配置策略分析

2021-07金融投资12📊 华泰证券¥1

📄 文件全名: 《固定收益月报：机构欠配还在继续-华泰证券》
🎯 适合读者: 固定收益投资者机构投资者金融分析师
📚 数据来源: 多方数据交叉验证
🏷️ 核心议题: #金融投资#金融投资研究

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报告摘要

6月利率先上后下，机构欠配压力持续，银行全线增持利率债，广义基金大幅增配地方债和商业银行债。降准改善资金面预期，银保监会15号文加剧欠配压力和城投尾部风险。境外机构继续增持国债和存单，保险需求稳定。债市杠杆率上升，存款利率改革降低银行负债成本。

📋 核心要点(部分)

核心观点
商业银行配置动能仍强全线增持利率债
广义基金大幅增配地方债商业银行债
境外机构继续增持国债和存单券商保险相对稳定

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