警惕美国地产数据“假摔”，华创证券解析新屋开工回落背后原因

报告摘要

美国新屋开工4月环比骤降12.1%，建材短缺与涨价致建筑成本飙升20%，软木价格同比涨121%。二手房交易占近九成，独家拆解新房与二手房市场分化逻辑，预判地产周期走势。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：美国房地产市场特征
2. 新房市场：开工走弱的两个结构特征和四点原因
3. 二手房市场（待续）
4. 地产周期走势判断