非银金融行业点评：大资管统一监管，行业回归本源｜中泰证券2017年报告

报告摘要

2017年11月，一行三会一局发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》征求意见稿，对大资管行业实施统一监管。截至2016年末，大资管受托管理规模达105.2万亿元，其中银行表外理财、信托、券商资管、基金及子公司占比居前。本报告从产品适用、多层嵌套、统一杠杆、打破刚兑等维度解读政策框架，分析对券商资管短期影响有限，中长期利好主动管理能力突出的机构。适合金融从业者、投资者、监管研究人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 大资管统一监管推动回归业务本源
2. 合格投资者标准提高
3. 统一负债要求
4. 打破刚性兑付
5. 规范资金池与通道
6. 非标债权细则
7. 风险准备
8. 回归本源主动管理