J.P.摩根菲律宾债券分析：估值强劲但宏观动荡，投资者如何布局

报告摘要

菲律宾公司债今年表现优于亚洲同行（利差收窄66bp，总回报+4.0%），短久期在通胀担忧下更具吸引力。技术面受本地资金和低供给支撑，但当前利差仅比JACI IG宽120bp，进一步压缩空间有限。报告推荐高概率赎回永续债，认为宏观不恶化下板块将保持韧性。