食品饮料烟草行业深度报告：成本上涨利好龙头企业，关注上半年盈利波动风险｜长江证券2017

报告摘要

2017年食品饮料行业面临成本上涨拐点：PPI同比上涨6.9%，包材、运输、糖等通用成本暴涨，瓦楞纸涨55%、玻璃涨27%、马口铁涨45%。报告测算各子行业毛利率影响：白酒受包材影响约5pct，乳制品3-5pct，调味品4pct。中长期利好龙头企业（转嫁能力强），但短期提价滞后，上半年盈利波动风险集中释放。适合食品饮料企业高管、投资分析师、券商研究员、行业战略规划者。

📋 核心要点(部分)

1. 成本上涨利好龙头企业
2. 上半年盈利波动风险
3. 食品连续5年享受CPI-PPI剪刀差红利
4. 包材运输糖等通用成本上涨
5. 各行业盈利波动测算
6. 成本上涨中长期利好龙头