越过复苏的顶点：经济数据与市场逻辑，2021年国元证券策略报告全解析

报告摘要

本报告深入分析中美经济周期位置差异，指出中国处于普林格周期五、美国处于周期四，并基于信贷/期限周期提出中国权益市场关注财政后置带来的M1/M2反弹及先周期行业机会，同时预警海外市场下半年可能出现10-15%回撤。涵盖权益、固收、商品三大市场投资假设与超预期风险，适合专业投资者把握宏观拐点。

📋 核心要点(部分)

1. 基本假设
2. 中国权益/固收市场投资假设
3. 海外权益/固收市场投资假设
4. 商品市场投资假设
5. 超预期假设