2021年下半年银行业投资策略：基本面拐点已现，投资价值凸显

报告摘要

我们认为在下半年经济平稳运行的环境下，银行业经营环境将持续向好。贷款结构优化、负债成本降低、净息差拐点于21Q1出现，预计全年净息差2.1%。资产质量显著提升，不良生成压力降低，中间业务迎来高速发展期。当前行业P/B仅0.68，创15年新低，投资价值凸显。

📋 核心要点(部分)

1. 经济平稳运行
2. 结构优化带动贷款利率上行
3. 新规及降准引导负债成本压降
4. 净息差拐点出现
5. 资产质量提升
6. 中间业务高速发展