2018年航空机场行业投资策略：航空供需改善，机场业绩兑现｜中金公司研究报告

报告摘要

中金公司发布2018年航空机场行业投资策略报告，核心观点：航空供需改善，机场业绩兑现。报告预测2018年行业ASK增速放缓至9.8%，RPK增速11.9%，供需差约2个百分点，客座率升至84.5%。三大航净利润预计同比上涨6%（扣除汇兑影响后上涨11%），吉祥航空盈利预计上涨23%。机场方面，首推上海机场（T2免税招标潜在利好），次选首都机场。报告包含详细盈利预测、风险提示及个股评级，适合投资者、行业研究员、基金经理、航空从业者及金融分析师参考。

核心要点

1. 航空：行业供需改善有望持续
2. 2017年回顾：供不应求，汇兑贡献利好
3. 2018年展望：保正点率压力下，行业供不应求，但油价
4. 汇率或拖累业绩表现
5. 投资建议：首推中国国航
6. 南方航空，关注东方航空H和吉祥航空
7. 航空信息技术：国内GDS垄断地位稳固，转型综合IT供应商带来新机遇，推荐中航信
8. 通用航空：政策释放需求，直升机先行受益
9. 机场：业绩逐步兑现
10. 2017回顾：生产量稳定增长，免税招标超预期
11. 2018展望：民航局准点率新政实际影响待检验，非航业务进入兑现期

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