美林时钟度过有效期 华泰证券2021年7月固定收益月报分析资产轮动与配置策略

报告摘要

疫情冲击后宏观波动减弱，美林时钟指导意义渐弱，结构性机会更值得把握。股市操作空间压缩，重视中盘股；债市震荡，久期中性，关注曲线中段信用债。美元偏强，黄金承压，大宗商品共振最佳时点已过。10年期国债收益率在3.1%-3.3%区间波动，股债性价比偏向债市。

📋 核心要点(部分)

1. 报告核心观点
2. 市场主题
3. 估值与相对价值