USDA豆类供需报告专题11：报告中性修正预期-20171110-国泰君安期货

报告摘要

本报告基于2017年11月USDA月度供需报告，深度解读全球大豆、豆粕、豆油供需格局变化。核心发现：全球大豆库存消费比升至28.38%，创历史次高，利空大豆价格；而豆粕和豆油库存消费比下调，偏多粕油。报告同时上调巴西大豆产量100万吨、中国进口200万吨，美国大豆库存下调15万吨。报告中性偏空，但利空影响短期有限，市场有望企稳。适合农产品期货投资者、豆类产业链企业、农产品研究员、交易员及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 大豆：全球大豆库存消费比上升但美豆库存继续下调
2. 美国大豆供需平衡表调整
3. 豆粕和豆油供需调整
4. 全球油籽油料供需调整
5. 投资要点