2017年资管新规解读：打破刚兑、禁止资金池、统一监管｜联讯证券宏观专题研究

报告摘要

2017年11月17日，一行三会一局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》，标志着资管行业打破刚兑、禁止资金池、统一监管时代的来临。本报告由联讯证券宏观团队深度解析，涵盖九大核心要点：公募私募分类监管、投资限制与鼓励标准、风险隔离、禁止资金池、双十集中度调整、打破刚兑、统一杠杆、消除多层嵌套、监管协调。报告指出，新规旨在防范金融风险、强化金融对实体支持，对银行理财、定制基金等产品影响深远。适合金融从业者、投资者、监管研究人员阅读，助您快速把握资管新规全貌与投资策略调整方向。

📋 核心要点(部分)

1. 以募集方式对资管产品进行分类监管
2. 投资限制与鼓励标准一切以政策为纲
3. 风险隔离—市场风险与金融机构风险分割
4. 禁止资金池业务降低期限错配风险
5. 双十集中度限制有所放松但定制基金仍然艰难
6. 打破刚兑进入实质性阶段
7. 统一杠杆要求禁止资金空转
8. 消除多层嵌套和通道
9. 监管协调时代正式来临新老划断有序推进