创业板专题研究系列之一：从投资者结构变迁看创业板估值体系的改变｜策略专题研究报告

报告摘要

本报告深入剖析创业板估值体系的变化，基于戈登模型构建估值框架，创新性地引入流动性溢价变量，解释2015年以来估值中枢下移的深层原因。核心发现：史上最严重组新规与IPO加速导致小市值公司供大于求，投资者结构从散户主导转向机构化，风险认知改变，波动率与估值从正相关转为负相关。报告量化流动性溢价对估值的影响，并预判未来趋势。适合策略研究员、基金经理、投资顾问及对A股市场感兴趣的投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 引言：为什么要系统研究创业板
2. 创业板估值中枢不断下移的背景
3. 创业板的估值体系如何构建
4. 流动性溢价对创业板估值影响研究
5. 基于流动性溢价对于创业板未来趋势的思考
6. 风险提示