创业板专题研究系列之一：从投资者结构变迁看创业板估值体系的改变｜策略专题研究报告
📊 国海证券📂 投资分析📅 2017📄 18 页🕒 2026-04-29
报告简介
本报告深入剖析创业板估值体系的变化，基于戈登模型构建估值框架，创新性地引入流动性溢价变量，解释2015年以来估值中枢下移的深层原因。核心发现：史上最严重组新规与IPO加速导致小市值公司供大于求，投资者结构从散户主导转向机构化，风险认知改变，波动率与估值从正相关转为负相关。报告量化流动性溢价对估值的影响，并预判未来趋势。适合策略研究员、基金经理、投资顾问及对A股市场感兴趣的投资者。
报告目录
引言：为什么要系统研究创业板、创业板估值中枢不断下移的背景、创业板的估值体系如何构建、流动性溢价对创业板估值影响研究、基于流动性溢价对于创业板未来趋势的思考、风险提示
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