信视角看债：城投债融资此消彼长，区域分化加剧，2021年7月净融资下滑明显

2021年1-7月城投债发行延续高增长，5月受审批评分影响净融资为负，6月复苏同比增67.24%至2584.81亿元，7月再度下滑至1050.62亿元。区域分化显著：东部发债大省净融资超千亿，云南、辽宁、山西净融资为负；云南AAA城投利差一年上升834bps，天津、山西等地利差也走阔。地方债发行低迷，预留专项债额度至12月，需关注对城投的帮扶效果及中低等级品种融资演化。核心数据:1050.62,2584.81,834。

本报告由中信证券发布,发布于 2021 年。

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适合债券投资者、金融机构分析师、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、信视角看债等议题。