10年国债极限利差分析：2021年债市走势与政策利率约束

2021-08金融投资28📊 中信证券¥1
📄 文件全名
《债市启明系列：10年国债的极限利差是多少？-中信证券》
🎯 适合读者
金融从业者投资者政策研究人员
📊 核心数据
  1. 63BP
  2. 45BP
  3. 2.8%
🏷️ 核心议题
#金融投资#年债市走势
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报告摘要

本文梳理3轮债牛行情下10年国债与政策利率利差变化，对标2019年数据，当前利差63BP处于中位数水平，仍有压缩空间但历史1/4位数可能是极限。7月以来国债收益率下行至2.8%附近，市场情绪火热，但宽松预期分歧及资产荒逻辑挑战，预计短期行情延续后可能调整。

📋 核心要点(部分)

  1. 利率下行历史
  2. 利差变化历史梳理
  3. 对标2019年统计
  4. 极限利差判断

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