投资策略：中美脱虚向实经济再平衡之路｜2017年东方证券深度报告

报告摘要

本报告深度剖析后QE时代中美两国经济再平衡路径，聚焦脱虚向实核心议题。美国方面，货币与财政政策双管齐下，居民债务空间较大，利率曲线陡峭化可期；中国方面，结构性杠杆问题突出，需先脱虚后向实，货币政策进入紧平衡新常态。报告详细梳理了中美脱虚向实的路径、政策推演及风险提示，适合宏观经济研究者、策略分析师、投资者及政策关注者阅读，为理解全球宏观环境提供基础框架。

📋 核心要点(部分)

1. 前言：后QE时代全球经济再平衡，中美脱虚向实
2. 1、美国：货币政策和财政政策共同推动的脱虚向实
3. 1.1居民债务水平空间较大，解决结构性问题为主
4. 1.2放松金融监管，为实体部门输血
5. 1.3利率陡峭化和资产价格之间的平衡
6. 2、中国：结构性债务驱动模式难以为继
7. 2.1中国的结构性杠杆问题从何而起
8. 2.2走向去杠杆，实现脱虚向实
9. 风险提示