韩国工程与建筑行业2017年三季度营收低迷，但新订单增加｜汇丰银行报告

报告摘要

2017年三季度，韩国三大工程与建筑公司（现代E&C、GS E&C、三星工程）营收低于预期，净利润大幅下滑，主要受海外项目一次性费用和亏损拖累。然而，新订单出现复苏迹象，三星工程和现代E&C海外新订单分别同比增长222%和20%。报告维持对现代E&C和GS E&C的持有评级，下调三星工程至减持评级，目标价上调至9500韩元。展望2018年，海外环境缓慢复苏，但全面回暖尚需油价突破65-80美元区间；国内住房市场因政府调控措施（如限价、DTI限制）预计放缓。适合关注韩国基建、工程承包、海外投资及建筑板块的投资者、分析师及行业研究员。

📋 核心要点(部分)

1. 3Q17 earnings results summary
2. Key changes to ratings and estimates
3. Hyundai E&C: 3Q17 earnings results
4. GS E&C: 3Q17 earnings results
5. Samsung Engineering: 3Q17 earnings results
6. Outlook for 2018e