2021年信用债观察体系与投资方法论：宏观/中观/微观框架及双周期分析（兴业证券72页PPT）

报告摘要

本报告由兴业证券发布，构建了宏观/中观/微观视角下的信用分析框架及信用周期+盈利周期的双周期叠加框架。复盘2012年以来三轮大周期下的信用债市场表现，从信用利差、等级利差和行业利差等多维度总结规律，揭示行业轮动驱动因素。基于框架展望未来市场并提出投资建议，适合信用债投资者和研究员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 引言
2. 上篇：宏观/中观/微观分析框架
3. 下篇：双周期叠加分析
4. 展望与建议