煤炭行业杠杆率与煤价分析报告｜2017年光大证券固定收益专题

本报告深入分析2017年煤炭行业杠杆率仍较高、煤价作为风向标的逻辑。核心内容包括：煤炭“黄金十年”兴衰回顾，从净出口转为净进口、政策收紧与投资增加推动价格飙升，到产能过剩导致周期落幕；行业现状方面，偿债能力边际改善但杠杆率维持高位，2018年到期债券2468.5亿元，兑付压力较大；去产能与环保限产支撑短期盈利与现金流，信用风险较低。适合固定收益投资者、煤炭行业分析师、债券研究员及政策制定者参考。核心数据:2018年到期债券2468.5亿元;2019年到期1271亿元;2011-2014年投资总额超5000亿。

本报告由光大证券发布,发布于 2017 年。

覆盖 2017 年,全文约 10。

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适合固定收益投资者、煤炭行业分析师、债券研究员、政策制定者等读者参考。

重点分析了金融投资、杠杆率、煤炭、煤价等议题。