2021年8月社零数据解读：疫情防控升级致增速不及预期

报告摘要

8月社零总额34,395亿元，同比增2.5%，增速环比降6pct，不及预期。必需消费品增速平稳（烟酒+14.4%），可选消费稳健（金银珠宝+7.4%），实物商品网上零售额占比23.6%。房地产后周期趋势向上，服装销售受销量拖累下滑。

📋 核心要点(部分)

1. 本期投资提示
2. 商品消费
3. 地产后周期