策略专题：短期难免分化，消费真成长不改｜光大证券2017年10月

报告摘要

本报告由光大证券于2017年10月发布，聚焦四季度消费板块分化压力与中长期消费真成长属性。核心观点：食品饮料、家电短期回调压力有限，结构性牛市趋势不变；房地产调控对家电板块压制逐步显现，通胀回落影响白酒四季度表现；必需消费品受益于品牌效应、劳动力负增长及收入分配改革，长期配置价值突出。报告还提示人工智能、精密制造、环保、一带一路等政策催化板块机会。适合策略研究员、基金经理、消费行业分析师、投资决策者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 四季度消费板块分化压力
2. 家电板块压力（房地产后周期拖累）
3. 白酒板块压力（通胀回落）
4. 消费真成长属性不改
5. 风险提示