联讯证券2月策略报告：阵痛期已过，节后市场迎新春｜2017年投资策略

报告摘要

本报告由联讯证券发布，核心观点认为市场阵痛期已过，节后有望迎来反弹窗口。经济基本面方面，2016年GDP增速6.7%全球第一，企业补库存支撑经济；资金面看，定增与IPO此消彼长，养老金入市和险资长期投资提供增量资金。投资策略聚焦两大主线：价格链（PPI高位，关注上游资源品如钢铁、煤炭、有色及原油、天然橡胶）和改革链（农业供给侧改革、国企混改）。适合机构投资者、策略研究员、基金经理及关注A股市场的个人投资者。

📋 核心要点(部分)

1. 宏观经济：PPI仍将冲高，货币政策收紧拐点确立
2. 估值水平：新股发行加速对中小创估值形成压制
3. 股市资金面：再融资与IPO此消彼长
4. 二月行情展望：阵痛期已过，节后市场迎新春
5. 投资策略：关注价格链
6. 改革链两大主线
7. 股票池
8. 风险提示