白酒行业深度复盘：周期演绎与结构性景气展望

2021-09消费零售27📊 华泰证券¥1

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报告摘要

本报告复盘2000-2018年白酒四轮周期规律，指出宏观环境、行业政策及公司基本面是核心驱动因素。当前行业周期淡化、格局优化，大众消费升级支撑结构性景气，高端及次高端白酒基本面稳健，估值性价比逐步显现。

本报告复盘2000-2018年白酒四轮周期规律，指出宏观环境、行业政策及公司基本面是核心驱动因素。当前行业周期淡化、格局优化，大众消费升级支撑结构性景气，高端及次高端白酒基本面稳健，估值性价比逐步显现。核心数据:48%-1484%, 37%-67%, 5年。

本报告由华泰证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 27。

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适合投资者、分析师、白酒行业从业者等读者参考。

重点分析了消费零售、结构性景气、周期演绎、白酒等议题。