石油化工行业深度报告：全球气价上涨有望带来国内尿素景气新周期｜2017年东方证券

报告摘要

全球天然气价格上涨推动海外尿素成本攀升至1750-2000元/吨，中国煤头尿素成本优势凸显，出口有望恢复性增长。国内玉米收储改革触底、乙醇汽油政策新增3000万吨玉米消耗，尿素需求增速预计恢复至2.5%。供给端全球产能扩张高峰已过，国内环保限产叠加无烟煤涨价，固定床产能退出，现代气化炉盈利弹性显著。报告测算旺季单吨盈利150-320元，淡季100-150元，并梳理中国心连心、阳煤化工、华昌化工、鲁西化工等弹性标的。适合化工行业分析师、尿素产业链企业、大宗商品投资者、券商研究员、政策研究者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 尿素价格大幅上涨
2. 海外气头成本大幅上涨
3. 国内尿素需求有望改善
4. 全球供给和库存都面临拐点
5. 投资建议与投资标的
6. 风险提示