2017年4季度宏观经济展望与大类资产配置建议｜国金证券

报告摘要

本报告由国金证券首席经济学家边泉水团队撰写，基于对2017年上半年经济超预期增长的分析，指出4季度政策收紧将导致增长低于预期，并预判2018年1季度增长底部出现。核心观点包括：支撑上半年增长的因素边际衰竭，基建和汽车拖累明显；明年重心下移，但创新产业驱动力显现；4季度大类资产排序为国债>现金>股票>商品。报告包含5大章节，涵盖经济回顾、政策分析、周期特征及资产配置建议，适合机构投资者、宏观经济研究员、基金经理、金融从业者及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 去年底对今年经济增长相对乐观
2. 政策与内生合力推升上半年经济增长超预期
3. 当前对4季度和明年初经济偏谨慎
4. 周期特征愈不明显结构变化愈加重要
5. 4季度大类资产配置建议