招商证券宏观专题：周期维度解析九年大宗商品牛市演绎 春华秋实2021

报告从全球金融周期、经济周期和库存周期三大维度，深入剖析九年大宗商品牛市的演绎逻辑。指出全球金融周期自2019下半年进入扩张阶段，将持续数年，国际信贷/GDP向上和美元指数向下是核心验证指标。同时分析经济增速中枢能否走出长期停滞，以及库存周期对节奏的影响，为投资者提供前瞻性视角。核心数据:2019下半年;持续数年。

本报告由招商证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 36。

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适合通用投资者、机构投资者、宏观经济研究员等读者参考。

重点分析了金融投资、春华秋实等议题。