2018年传媒与互联网行业投资策略：优质内容引导下的消费升级红利｜国金证券

报告摘要

2017年移动互联网用户基数见顶，流量红利耗尽，但消费升级红利方兴未艾。本报告由国金证券发布，深入分析2018年传媒与互联网行业投资机会，核心观点包括：移动互联网流量红利耗尽，用户向头部集中，但内容质量提升带来中小公司机遇；消费升级驱动付费渗透率提升，手游付费渗透率提升2倍，在线视频提升约1倍；线上线下娱乐场景融合，阿里新零售等趋势推动影视、音乐、电竞交叉变现；2018年游戏和电影为强势子行业，玩家从“为赢付费”转向“为爱付费”，电影行业有望强势复苏。重点推荐腾讯控股、金山软件、三七互娱、游族网络、浙数文化、IMAX中国、横店影视、光线传媒等标的。适合投资者、行业分析师、传媒互联网从业者、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 互联网“流量红利”接近耗竭，“消费升级红利”方兴未艾
2. 流量变贵，新客户获取成本持续提高