11月宏观定期：生产趋缓，成本推高，但短期滞涨压力不大~四季度经济或平稳下行｜中原证券

报告摘要

本报告由中原证券于2017年11月发布，聚焦四季度宏观经济走势。核心观点：CPI超预期回升至1.7%附近，PPI高位承压于6.5%；三驾马车（消费、投资、出口）增速放缓，下行压力显现；工业增加值及企业利润增速趋缓，但产能结构优化增强经济韧性；政策方面，稳健货币与积极财政配合，去杠杆延续，资金面中性偏紧。报告基于高频数据预测四季度GDP增速约6.8%，全年前高后稳。适合宏观研究员、投资经理、政策分析师、经济学家及金融从业者参考。

📋 核心要点(部分)

1. CPI超预期回升，PPI高位承压
2. 工业增加值同环比增速回落趋势或延续
3. 消费与投资增速放缓，经济下行压力显现
4. 外需显示出回落迹象
5. 货币偏紧