2018年通胀对债市影响分析｜11月CPI预计上涨1.8%｜第一创业证券报告

报告摘要

本报告基于2017年11月CPI同比上涨1.8%的预测，深入分析通胀水平对债市的传导机制。核心亮点：①11月CPI同比1.8%，食品价格持平，非食品上涨2.4%；②PPI同比预计5.4%，水泥有色上涨，化工下跌；③GDP平减指数约2.5%，名义GDP增速约9%，M2为8.8%；④预计2018年CPI从1.6%升至2.3%，PPI从6%降至3%，春节错位致1月CPI达全年高点3%；⑤利率上升将收缩信贷需求，资金面利好明年债市回升。适合债券投资者、宏观经济研究员、金融机构从业者及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 上月物价指数回顾
2. CPI与核心CPI走势
3. 服务价格与核心CPI相关性
4. 食品价格与非食品价格分析
5. PPI走势与工业品价格
6. 通胀对债市影响展望