选股因子系列研究（三十）：因子择时模型改进与择时指标库构建-海通证券-2017

报告摘要

本报告由海通证券金融工程团队发布，深入探讨因子择时模型的改进与简化。截至2017年11月，条件期望因子择时组合收益达11%，远超不择时组合的-20%，超额收益约31%。报告从宏观经济、金融市场和因子表现三个层次构建择时指标备选库，涵盖通胀、工业、消费、利率、波动等维度，并针对规模因子等常见因子提供具体择时指标。适合量化研究员、金融工程师、投资经理及因子投资从业者，帮助提升因子收益预测的灵活性和准确性。

📋 核心要点(部分)

1. 条件期望因子择时模型回顾
2. 模型问题分析与改进
3. 选股因子择时指标备选库构建
4. 选股因子有效择时指标一览
5. 规模因子与PPI同比增速
6. 规模因子与短期利率变动