2017医药行业创新药中美估值体系探讨｜海通证券研究报告

报告摘要

2018年中国创新药产业高潮开启，预计将有15-20个自主新药在2018-2020年密集获批，每年4-5个。本报告由海通证券首席分析师余文心团队撰写，深入探讨创新药中美估值体系，提出4个趋势判断：创新数量爆发、质量提升、长期趋势、产业核心从仿制向创新过渡。核心估值方法包括可比估值法、DCF、5P估值法及10PS方法，并强调平台、团队、支付能力等非管道因素的重要性。适合医药行业投资人、分析师、药企战略及研发人员阅读，助力把握创新药投资主线。

📋 核心要点(部分)

1. 2018年中国创新药高潮开启：4个趋势判断
2. 他山之石：美股启示录
3. 创新药时代二级市场估值——5P法
4. 10*PS及中美案例探讨
5. 管道之外的考量：平台团队政策准入等
6. 投资建议及风险提示
7. 附录