石油化工行业报告：未来两年炼化高景气，推荐恒逸石化、荣盛石化、桐昆股份｜2017年东方证券

报告摘要

本报告由东方证券于2017年12月发布，深度分析未来两年炼化行业仍将维持高景气。核心亮点：1）石油产业链瓶颈转至炼化，页岩油革命使炼化扩产周期长达5年，成为最大瓶颈；2）地炼产能加速退出，每年预计退出500万吨；3）出口有望快速增长，19年开工率维持80%以上；4）乙烯大周期向上，全球新增产能远低于需求增量；5）民营大炼化成本优势突出，高度一体化。适合石油化工行业投资者、分析师、基金经理、企业战略规划人员阅读，帮助把握炼化板块投资机会。

📋 核心要点(部分)

1. 看好大炼化的三点逻辑
2. 投资要点
3. 风险提示