证券行业跟踪十三：券商经纪和自营收入的背离在说明什么？｜2017年长江证券深度报告

报告摘要

2017年沪深300上涨24.6%，但券商股却下跌约5.5%，券商经纪与自营收入增长方向首次背离，贝塔属性弱化。本报告深入分析背离背后的市场新特质：指数上行但成交量下行、股债市场大幅分化、严监管主基调，并指出券商板块弹性已弱化，应回归重视业务环比改善路径。报告还探讨了机构化和国际化孕育券商新业务的机会，推荐中信证券、广发证券等大券商。适合券商分析师、投资经理、金融研究员、行业监管者及对券商股感兴趣的投资者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 券商弹性业务正在被弱化
2. 弹性收入背离正在进行时
3. 背离带来的是弱化的贝塔