能源转型期周期逻辑边际变化：限电潮后周期股分化，电力投资相关品占优

9月PPI同比创历史新高，周期股与商品走势背离，限电潮驱动的周期普涨进入尾声。中长期看，新旧能源转换期供给矛盾持续，电力和碳排放成为周期品新约束。未来资源品行情分化，增量需求和供给约束双重逻辑的品种价格中枢上移，工业硅、电石、电解铝等具备较强涨价势能。核心数据:9月PPI创新高;3~5个月;近一月背离信号。

本报告由国泰君安发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 27。

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适合投资者、分析师、周期行业从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、金融投资研究等议题。