传媒行业年度策略：内容龙头公司进入重要发展窗口期｜华泰证券2017

报告摘要

2017年传媒行业渗透率提升放缓，用户娱乐时间饱和，精品内容需求爆发。报告指出，未来三年是内容龙头公司的重要发展窗口期，龙头凭借现金流和组织资源优势有望提升市场份额。核心亮点：1）游戏领域，二线龙头如完美世界、三七互娱、游族网络凭借优质产品保持超行业增速；2）影视精品化趋势下，光线传媒、华策影视、华谊兄弟等龙头强者愈强；3）数字阅读进入收获期，阅文集团扭亏为盈，掌阅科技、新经典受益；4）营销行业承压，分众传媒等强势媒体具确定价值。适合传媒行业投资者、券商研究员、内容创业者、战略规划者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 产业增长逻辑变化，关注龙头
2. 游戏：短期或有业绩驱动行情
3. 影视：精品化趋势显著
4. 数字阅读&出版：进入收获期
5. 营销：行业整体承压
6. 投资建议
7. 风险提示