2018年A股年度策略展望｜击水中流以质为楫｜广发证券

报告摘要

2018年A股市场结构性机会延续，核心交易来自利率高位震荡后温和下行，增长因子贴现率下降，中盘股（200-700亿市值）将取得最显著超额收益。报告指出，A股盈利增速回落至8%/15%，ROE温和回落，通胀中枢2.4%，利率前高后低。行业配置拥抱“供给质量革命”，关注专用设备、电子、电气设备、金融地产、机械化工、消费升级（零售、医疗）等方向。主题聚焦房屋租赁、5G、新能源/新能车。适合机构投资者、策略研究员、基金经理、金融从业者阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 核心结论
2. 18年流动性决定结构性行情
3. A股盈利回落利率前高后低
4. 贴现率缓和重塑中盘增长溢价
5. 行业与主题配置拥抱供给质量革命