2017年零售行业春季投资策略报告｜线下消费回暖，脱虚向实

报告摘要

2017年零售行业迎来拐点：线上增速见顶，线下消费回暖，实体零售大周期向上。本报告由申万宏源发布，深度剖析零售行业长周期、后周期特征，指出网购冲击本质是周期下行，当前供给改善、需求升级，存量优质零售公司进入业绩释放期。核心数据：社会消费品零售总额增速与宏观经济紧密相关，经济下行通过居民和政府消费支出传导至消费增速下滑。适合零售从业者、投资机构、行业研究员、电商运营、战略规划人员阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 回顾历史：网购冲击本质是零售行业周期向下
2. 立足当下：线上见顶，供给改善，需求升级，实体零售大周期向上
3. 投资策略：存量优质零售公司迎来业绩释放周期