宏观雷达：恒大事件冲击评估，地产去金融化加速时代落幕

报告摘要

国泰君安深度报告评估恒大事件冲击，认为不会引发系统性风险但影响较大。恒大债务占GDP不足2%，违约潮或拖累社融0.4%、工业增加值1.5%。行业加速出清，地产去金融化提速，一个依赖地产驱动经济的时代正在落幕。

📋 核心要点(部分)

1. 评估信用风险的三维框架
2. 定性恒大事件
3. 可能的演绎路径
4. 具体影响