地产大周期拐点下的城投债：土地依赖度与债务率交叉分析

报告分析地产行业下行对城投债的影响，指出城投债短期内系统性风险较低。数据显示，土地依赖度前五省份为浙江、江苏、山东、福建、安徽，其中浙江和江苏政府性基金收入占比超40%；后五省份为西藏、青海、黑龙江、宁夏、新疆，转移性收入占比超60%。通过土地依赖度与债务率交叉分类，识别高关注区域。核心数据:政府性基金收入中土地出让金占比近9成;土地依赖度前5省份;土地依赖度后5省份。

本报告由国元证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 24。

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适合债券投资者、城投从业者、地产分析师等读者参考。

重点分析了金融投资、土地依赖度、债务率交叉、城投债等议题。