PPI-CPI收敛海外借鉴：策略专题研究报告-国海证券2021

报告摘要

本报告深度分析2010年以来美国、日本五轮PPI-CPI剪刀差收敛周期，持续1年以上。揭示经济下行初期PPI先行回落、CPI滞后，中后期两者同步降。探讨货币政策差异，指出美国收紧、日本宽松。总结大类资产沿美林时钟轮动：短期大宗商品最优，中长期债券及消费成长板块占优。结合中国现状，预判PPI-CPI收敛将成主旋律，关注CPI及全球货币政策影响。

📋 核心要点(部分)

1. 核心要点
2. 货币政策取向
3. 大类资产表现
4. 股票行业表现
5. 对中国启示