谨慎的财政支出：财政负向循环若隐若现，国元证券2021年研报

本报告揭示财政收支缺口扩大：前三季度收入预算完成进度快于往年，但支出进度偏慢，基建、教育等支出拖累明显；收入低迷源于宏观疲软及地产压力，财政收支增速均由正转负。政府态度消极，支出转向防御，形成“政府不开支→经济更差→收入更低”的负向循环。核心数据:前三季度收入完成快于往年，支出进度偏慢，财政收支增速由正转负。

本报告由国元证券发布,发布于 2021 年。

覆盖 2021 年,全文约 23。

本报告为付费报告,可在资料宝站内下单后获取完整内容。

适合投资者、政策研究者、金融从业者等读者参考。

重点分析了金融投资、财政支出、国元证券、年研报等议题。